过赤字化，彻底搞垮
货币经济。抗日战争结束后，国民党z.府大手花钱打内战。仅1948年上半年
财政赤字就已经是1945年全年赤字780倍。央行新发行货币（“法币”）几乎全部用来为z.府垫款，仅1948年上半年新发行纸币数量就是1945年全年新增发行量194倍。物价完全失控。1948年8月物价是1946年初558万倍。很多老百姓放弃使用法币，宁可以物易物或使用黄金。1948年8月，国民党推行币制改革，用金圆券替换法币，但z.府信用早已尽失。仅8个月后，以金圆券计价物价就又上涨112倍。据季羡林先生回忆，当时清华大学教授们领工资以后要立刻跑步去买米，“跑快跑慢价格不
样！”(40)
国目前货币政策比较谨慎，国务院和央行都数次明确表态不搞“大水漫灌”，“不搞竞争性零利率或量化宽松政策”。(41)主要原因可能有二：第，z.府不愿看到宽松货币政策再次推高房价，“房住不炒”是个底线原则；第二，货币政策治标不治本，无法从根本上解决债务负担背后经济增速放缓问题，因为这是结构性问题，是地方z.府推动经济发展模式问题。遏制新增债务
理解各类债务成因之后，也就不难理解遏制新增债务些基本原则：限制房价上涨，限制“土地财政”和“土地金融”，限制z.府担保和国有企业过度借贷，等等。但困难在于，就算搞清楚原因，也不定就能处理好后果，因为“因”毕竟是过去“因”，但“果”却是现在“果”，时过境迁，很多东西都变。好比个人胡吃海塞成大胖子，要想重获健康，少吃虽然是必须，但简单粗,bao节食可能会出大问题，必须小心处理肥胖引起很多并发症。
反过来看，当年种下“因”，也有当年道理，或干脆就是不得已而为之。当下债务问题直接起因是2008年全球金融危机。当时金融海啸浪高过浪，出口订单锐减，若刺激力度不够，谁也不知道后果会如何。虽然现在回过头看，有不少声音认为“4万亿”计划用力过猛，但历史不能假设。
再比如，z.府通过或明或暗担保来帮助企业借款，不定总是坏事。在经济发展早期，有很多潜在收益很高项目，由于金融市场不发达、制度不规范，不确定性很强，很难吸引足够投资。正是由于有z.府担保，这些项目才得以进行。但随着市场经济不断发展，粗放式投资就能带来高收益项目减少，融资需求逐渐多元化，若此时z.府仍过多干预，难免把资金导入低效率企业，造成过剩产能，挤占其他企业发展空间。投资效益越来越低，对经济拉动效果也越来越弱，债务负担和偿债风险就越来越高。
总说来，国债务问题是以出口和投资驱动经济体系产物。2008年之
请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则可能部分章节内容会丢失。
