伯克希尔
未来不容乐观，原因有两点：
1、
们规模太大
。这迫使们只能投资那些竞争更为激烈领域，
些非常聪明人也在研究这些领域，比如说爱丽丝·施罗德（她是保险分析专家，曾先后供职于普惠和摩根士丹利，当时正坐在听众席上）。
2、从当前大气候来看，在未来15到20年里，普通股票市场不会像们在过去15到20年中体验到那
景气。请参看沃伦发表在《财富》杂志上文章——完全赞同那篇文章观点。（“巴菲特先生论股票市场”，1999年11月22日）
在未来20年里，伯克希尔·哈撒韦市值将会增加，但可以肯定是，每年增长率将会比以前低得多。
但这并不是悲剧。们很满意。伯克希尔·哈撒韦和西科现金每年都在增加，们结构使们拥有很大回旋余地。虽然们规模太大，不可能去购买小公司股票，但们在收购整体出售给们公司时占有优势。们总是能够遇到很好机会。不感到丧气，但认为你们放在这里钱，不会用于你们以前习惯看到事情。
文森狄规则：说真话，你将无须记住你谎言。就是这简单个概念。
论伯克希尔·哈撒韦
伯克希尔是家极好企业
们就像（伯林教授所讲）刺猬，只知道个大道理：如果你能够用3%利率吸取浮存金（指理赔之前伯克希尔能够用于投资现金保费收入），然后将其投资给某家能够带来13%收益企业，那这就是桩很好生意。
伯克希尔收购企业能够给们带来税前回报率是13%，也许还要更多点。由于资本成本利率只有3%——这些资本金是别人钱，以浮存金形式得到——这就是非常棒生意。所以伯克希尔股东完全不必感到绝望。就复合回报率而言，伯克希尔是没以前那好，但它仍然是家极好企业。
这个世界是有限，竞争非常激烈。所有资金庞大企业最终都会发现增长变得越来越难，从而将会发现回报率变得越来越低。
个人认为伯克希尔将来会比现在大得多，强得多。至于这支股票未来会不会是个好投资，那是另外个问题。们总是能够保证事情是，未来将会比过去差很多。
在未来，伯克希尔和西科收益将不会像过去那好。（所有
不喜欢当乐观主义者，但过去几年，们确实为伯克希尔增加好多很棒企业。
伯克希尔以前回报
伯克希尔以往业绩好到几近荒谬。如果伯克希尔愿意举债经营，比如说吧，就算负债率只有鲁珀特·默多克（新闻集团）半，它规模也应该是现在5倍。
伯克希尔未来展望
个人可以做最聪明事之是调低投资预期，尤其是调低对伯克希尔收益预期。那是成熟而负责任表现。喜欢们模式，们应该做得不错。
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