股票投资
长期回报，等同于这个股票ROE。
——查理芒格（巴菲特搭档）
还有之前郁金香例子，10000价格算高吗？算。后来有继续上涨吗？有，涨到11400。
但是从长期看，价格会向价值靠拢。涨多
会跌，跌多会涨。
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公路收费和水利发电
比如大秦铁路，近几年ROE14%。每年都会把50%净利润拿出来分红。
孔诗妍扪心自问，却发现自己没有
点把握。
作者有话要说：
投资般都是收益越高，风险越大。
银行定存收益低，所以风险也低。
其他投资存在定风险，所以收益比银行高。
”
云珞：“买入后，股票价格可能涨、可能跌。”
云珞：“你买，也许后续会跌。你没买，等更低价，也许这就是近期低点。”
孔诗妍，“……”
“那怎
办？”她讷讷问。
比如长江电力，近几年ROE16%，每年把70%净利润拿出来分红。
这些都是优质债券。
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公司能够创造并维持高水平ROE是可遇而不可求，这样事情实在太少！因为当公司规模扩大时，维持高水平ROE是极其困难事。
——巴菲特
那，为什打新股几乎没有风险，收益又很高？因为这相当于中彩票，中奖几率非常低，年中不次都是正常。
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有人问，为什100亿市值时候7元，110亿市值时候6元？因为市场是非理性。
价格已经很便宜，还是有可能下跌。
比如2月3号股市,bao跌。很多银行市价非常便宜，但它就是跌。
云珞：“低估状态，想买随时买。”
云珞：“买入后做好长期抗战准备。”
云珞：“别忘，房地产股票从8块涨到37块，之前最低也曾跌到6.5块。”
相比37块，8块肯定不算贵。可即便如此，它还是跌近20%。
如果股票价格下滑，她能撑住不卖？
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