80年代初美国高利率政策——有时被称为“沃尔克冲击”（VolckerShock），沃尔克是当时
美联储主席——留下最长久遗产其实不在美国，而是在发展中国家。
20世纪70年代到80年代初，大多数发展中国家都大量举债，
是为
资助工业化，二是为买由于石油危机而价格高涨石油。当美国利率翻倍，国际利率也跟着上涨，这导致大范围外债违约，从1982年墨西哥违约开始，直到其他各个发展中国家。这被称为“第三世界债务危机”，这
称呼是因为当时各大洲发展中国家起被称为第三世界，面对经济危机，发展中国家不得不求助于布雷顿森林机构——IMF和世界银行。这两个机构放款前提是，这些借款国都必须执行结构性调整计划，这个计划要求弱化z.府在经济中角色，也就是减少预算，国有企业私有化，减少管制（尤其是国际贸易上）。
至少可以这说，结构性调整计划后果令人非常失望。尽管采取所有必要“结构性”改革，大多数国家在20世纪80年代和90年代都经历增长大幅放缓。拉丁美洲（包括加勒比海）人均收入增长率从1960—1980年3.1%骤降到1980—2000年0.3%。在撒哈拉以南非洲，1980年到2000年期间人均收入还下降，2000年人均收入比1980年低13%。结构性调整计划有效阻止第三世界工业g,m。第三世界工业g,m这个名字，是剑桥大学经济学家阿吉特·辛格（AjitSingh）用来描述发展中国家在非殖民化后几十年经济发展历程。
只有智利通过新自由主义政策在20世纪80年代和90年代实现良好经济发展，但这是在皮诺切特（Pinochet，1974—1990年执政）独裁统治下以相当大人力成本为代价。29除此之外，这段时期其他成功案例都发生在z.府广泛干预和自由化进行缓慢经济体。最好例子是东亚日本，以及后来中国。
围墙倒塌：社会主义挫折
1989年，剧变开始。柏林围墙被推倒。德国重新获得统（1990年），东欧国家纷纷摒弃社会主义。1991年，苏联自己也解体。中国从1978年开始，缓慢但坚决地打开国门和进行市场化，越南（于1975年实现统，实行社会主义制度）也在1986年选择革新开放（DoiMoi）。
社会主义经济问题早就人尽皆知：对个日趋多样经济体进行计划困难，绩效与奖励之间弱联系所引起激励问题，并存在着不平等现象。但几乎所有人，甚至包括那些最反对社会主义评论家都没想到会在这时发生。
根本问题就在于，社会主义阵营经济体试图用不够先进技术建立另外套经济体系。当然，苏联确实曾经有些技术处于世界
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